第395章 外债与外储（2）（1 / 1）
王海涛并不认为吴楚之有资格评论国家的外汇制度。
不过，他还是耐下心来，静静地看了面前这毛脚女婿几秒后，让他说下去。
吴楚之并不着急开口，他抽了一口烟，借着烟草味带来的片刻沉思理清思路，这才缓缓开口，
“爸，我看外汇报告始终在说一句话‘对外清偿能力进一步增强’，对吧？”
王海涛点了点头，说道：“欠债还钱，天经地义的事情。
虽然我也觉得很憋屈，但楚楚，你要清楚，我们的本币在国际上没什么信誉可言的，中间的道理，你应该能明白。”
吴楚之耸了耸肩，说：“我明白的，改开最开始时，我们核心靠的是外需，要想完整地吃到外需，就免不了和国际市场做买卖。
做生意需要媒介，也就是国际货币。
因为在建国以来的形势下，以前没人敢用我们的货币。
所以，为了不断提高我们货币的信誉值，在1995年以前，我们的本币锚定的是黄金。
所以那时……您和我爸他们的工资很低。
因为黄金产量就在那儿摆着，印不出钱来。”
他说到这里，王海涛无奈地抽了抽嘴角，脸上浮现出回忆的神色，
“88年那会儿，你爸的月工资是82元，我是146元；90年设计人员待遇开始提升后，你爸是373元，我是215元；而92年，你爸是1400元，我是303元……”
说着这些回忆的话，王海涛心里也是波澜不已。
不是因为他和吴青山的工资对比变化体现了行业、专业的兴衰之类的事情，而是因为面前这个小子此刻的表现实在是太妖孽了！
恐怕，自己这些从小看着他长大的长辈，是一点儿都不懂这小瘪犊子！
其实，在王海涛的过往印象里，有孔昊这个妖孽珠玉在前，眼前这个便宜女婿其实一直是‘勤能补拙’的代名词。
吴楚之那些什么回家就睡觉半夜爬起来学习的举动，在他们这种至亲好友眼里，是无所遁形的。
中二的举动，除了说明他少年心性爱装逼外，其实反而让他们这些长辈认为这动作背后隐藏的是一种智慧。
而吴楚之凌晨刷题的行为，是一种深刻了解自己效率峰谷之后的明智选择。
学生时代，任谁有一个孔昊这样的学神作为兄弟，其实从某种意义上来说，都是一种灾难。
而吴楚之却能在孔昊的光辉之下通过勤奋和智慧绽放出属于他自己的光芒，这也是王海涛最看好他的地方。
因为，聪明和智慧，并不能画等号。
聪明人没有智慧，在这个社会上是混不下去的。
但是，现在王海涛却惊悚的发现，自己过往对面前这小子‘具备大智慧，勤能补拙’的认知，并不完全准确。
此刻吴楚之对外汇侃侃而谈中折射出的内在逻辑，绝不是什么看书就能看明白的。
读书越读到后面就越能知道，有些拙，勤是补不了的。
有些成功，勤奋只是1%的基础条件，而天赋占据99%的权重。
经济学，最大的识障，是经济人假设，这也是西方经济学中最基本的前提假设。
作为主流经济学理论的基石，经济人假设是99%学经济学并以此谋生的人终其一生都无法突破的障碍。
但经济人假设，只是一个完整范式的构成部分。
范式，在方法论之下。
方法论，就是关于人们认识世界、改造世界的方法的理论。
它是人们用什么样的方式、方法来观察事物和处理问题。
概括地说，世界观主要说明世界“是什么”的问题，方法论主要说明“怎么做”的问题，范式是‘具体实施’的体系框架。
而自己便宜女婿此刻语言展现出来的，已经完全突破了识障，甚至可以是世界观、方法论的统一，看穿了本质。
很简单，这不是读书看报能够明白的理论知识，而是个人思索之后的感悟。
因为国家从来没承认过，学界也从来没提过，其实在1995年以前我们事实上是金本位货币制度国家。
心里泛起惊涛骇浪的王海涛，深深的看了一眼面前还在滔滔不绝的便宜女婿。
此时的吴楚之还在继续说着，“95年开始，我们换锚美刀，终结了事实金本位的货币制度，所有资产价格进行了重新定价，同时采用了‘港纸’作为联汇，这才让软妹币的信誉值开始了恢复。”
换锚，原因便是我们的本币在国际上并未获得认可。
很简单，1950年3月，1美刀等于42000元软妹币，而1955年3月，1美刀等于2.4618元软妹币。
排除建国初期的特殊情况不谈，自改开后，列一个数据，1美刀兑换的软妹币：
1979，1.49625元软妹币。
那时候大家工资普遍百十来块钱，外汇管制严得不能再严，黄金那可是国家重点管控的战略物资，一般人想都不敢想。街上最常见的还是绿蓝灰的中山装、列宁装，谁要是有件的确良衬衫，那都能成为相亲时的加分项。
1986，3.4528元软妹币。
这六年，眼瞅着软妹币对美刀的汇率像坐滑梯一样，一路下滑。大街上喇叭裤、迪斯科开始流行起来，年轻人追时髦，可钱包却瘪瘪的，能去趟录像厅看场电影，那都是奢侈的享受。
1990，4.7838软妹币元。
物价开始有了起色，可工资还是跟不上趟。那时候，谁家要是有台“红灯牌”收音机，或者“金星牌”彩电，那绝对是邻居们眼馋的对象，生活还远称不上富裕，外汇更是金贵得紧，一般人根本沾不上边。
1994，8.6187元软妹币。
短短15年时间里，软妹币对美刀大概贬值了80%。
这种情况下，谁敢用软妹币？
这贬值速度，就像坐上了火箭往下坠，国际上对软妹币的信心，那叫一个低迷。
都别说国际了，在国内，那时候，人们都想方设法把钱换成美刀藏着，觉得那才是真金白银。
而更让王海涛心里咯噔一下的是，他注意到了，吴楚之话语里的提到了‘港纸’一词。
糟糕，特么的这小子已经不是懂外汇政策的范畴了。
而是真的懂，而且非常的懂外汇实操。
因为，日常人们说的港币，其实它不是真正的货币，只是兑换券。
兑的是什么？
美刀。
港币的纸币，主要由三家发钞银行发行，而非管理机构，分别是明珠港华亭汇丰银行、中国银行（明珠港）和渣打银行（明珠港），流通的面值最小10元，最大1000元。
这些，其实是被称为‘港纸’，而非港币。
而真正能被称为‘港币’的，是由管理机构明珠港金融管理局发行的硬币，流通的币值最大10元。
2002年后，港币也有10元面值的纸币。
港纸，特别是超过10元面值的，其票面大写金额的上方，有‘凭票即付’这四个字。
这是什么意思呢？
那是因为自从1983年起，明珠港的港币就和美刀维持汇率。
“……
按照规定每当发行7.8港纸，就必须有一美刀抵押在明珠港政府。
所以，从技术上来说，港纸并不是香港政府发行的货币，而是香港银行发行的美刀兑换券。
……”
港纸只是个兑换券，拿着港纸你就可以兑换成美刀，然后再兑换成软妹币，那么真正属于香港发行的货币其实只有10块钱的纸币，和一些零散的硬币。
所以大家能在10元的纸币上面看到，“法定货币”这四个字，但是在20-1000面值的纸币上，可以看到“凭票即付”这四个字。
到今天有多少朋友不理解，为什么97年明珠港回归之后，国家还要留下港币而非统一使用软妹币？
因为，那个时候软妹币在全球的流通，比现在来说要弱得多得多得多得多得多！
97年明珠港回归的时候，我们加入WTO了吗？
没加入。
那你怎么去跟老外做生意？
为什么那些年明珠港的经济那么好？
就是因为香港相当于整个我们的一个大收费站，港币是整个对外贸易的一个重要出口。
“因为，它是联汇锁定美刀的，所以它就有一种跟海外做生意的可信的媒介，这就是当时流行港币的最核心的原因。
因此，港纸对我国来说是非常有用的金融工具。
但是！
这只是一时的变通之举！
随着我们加入WTO开始深入国际贸易体系后，我们必须完成一个使命，就是国家本币的国际化！
……”
王海涛幽幽的看了一眼面前的小瘪犊子，在心里叹了一口气。
看来，这小子的天赋树，和别人并不一样。
是完全的实战派路线，而非学术派理论路线。
好吧，就冲着‘人民’此刻他也不得不承认，这个毛脚女婿确实有资格坐在他面前在外汇管理上和他坐而论道的资格。
王海涛抖了抖烟灰，定定的看向了吴楚之，淡淡的说道，“所以呢？”
吴楚之笑了笑，“爸，回到刚刚的问题上，外汇报告始终在说一句话‘对外清偿能力进一步增强’，对吧？”
王海涛眼睛眯了起来，“想说什么，你直接说。”
“所以，在你们看来，我们的外汇储备，是拿去还债的？”
说到这里，吴楚之摇了摇头，“或者我换个说法，在你们看来，这笔钱是我们还债的兜底，对吧？”
王海涛哂然，“那不然呢？等别人拿着本金吃利息？”
他抿了一口茶，继续说着，“你既然知道本币需要国际化，那么也应该清楚，如果国家外汇储备小于外债规模，在国际上其本币是完全谈不上信誉的。
楚楚，你要明白，我们改开20年勒紧裤腰带的成果，就是直到1999年，我们的外汇储备才够堪堪覆盖外债规模。
也正是因为我们的外汇储备长期是不足以覆盖外债的，所以，自改开以来，我们的外债长短期结构中，长期外债占比是失衡的。
自以前的改开前的30%不到，一路飙升到去年的91%。
这和你们企业经营一样，长期借款虽然减轻了我们还本付息的压力，但利息的支出就很具体了。
但这些外债，我们一时半会儿也不能立刻还完，这和你们企业家经营企业是一个道理。
适当的债务，是有利于企业的发展，同样，国家也是如此。
所以，我们一直在试图化债调整结构。
今年还没过完，但数据已经很明确了，我们的外债规模是1700亿左右，外汇储备规模会突破2100亿，国家也就有了底气调整债务结构，降低每年利息支出的金额。
今年我们通过借新还旧置换久期，到目前为止，整体长期借款的比重降到了58%，保守估计每年利息节约26个亿美刀。
而未来，随着我们彻底融入国际市场，外贸盈余的增加，这债……我们迟早是会……”
王海涛的一脸得色，让吴楚之在心里悄悄翻了个白眼。
倒也不能说愚蠢，毕竟美刀是有加息-降息周期的，此时正处于降息周期的前半段，长短期久期错配的借新还旧，确实有利于节约利息。
他很清楚，此后国家一直都是如此操作的。
到2014年314汇改时，长期债务比例低到了21%。
因为……到了那时我们压根就不差钱！
2013年国家外汇储备达到巅峰，为3.84万亿美刀，而外债规模仅为0.86万亿美刀。
在这个时间点之前，国家的操作思路，一直都是……
抠抠搜搜的偿债思维。
吴楚之深吸了一口气，看向了面前的便宜老丈人，一脸纯真的说着，
“爸，刚刚你也说到，国家的债务结构如同企业，但你有没有听说过一句话？”
喝着茶润嗓子正准备继续长篇大论的王海涛愣了一下，“什么话？”
“欠债的，是大爷！”
上个时空，直到2013年这个时间点之后，国家才醒悟了过来。
还个屁！
2014年，国家外债规模较上年同期直接翻了一番，飙升到了1.78万亿美刀。
吴楚之一脸无语的看着有点呆愣的王海涛，一字一句的继续说道，
“钱，是国家凭本事拿到的，是他们求着我们借的，为啥要还？
而且，今天100美刀能买到的东西，10年后100美刀还能到吗？
操纵还款时间和汇率，这特么的是国家的基本操作好不好！
谁规定的只能他鹰子玩潮汐收割？”
也就是王海涛了，要是放公司里，他绝对直接一顿羞辱过去。
还特么的去主动置换长短期结构……
嫌利息高，不知道还款关键节点操纵点汇率啊！
反正你操纵不操纵，别人都认为你是在操纵，还不如先爽了再说。
有些后世的思维，并不能提前到现在来使用。
当前的时局和国家综合实力，是支撑不起十五年后的强国语境的。
但后世经过摸爬滚打走了的不少弯路的，是可以被校正的。
前几天完成了‘主我、客我、镜中我’三我合一后的吴楚之，找到了在这个时空的锚定点，也完成了和这个时空的自己真正的融合。
他爱人。
也爱华国。
无论是哪个时空的华国。
所以，他决定在一些细微之处通过自己的努力去改变一些东西，让国家的发展更加的顺畅。
让华国人心平气和的说出‘不跪’的时间，提前一点。
再说了，操纵这事，且不说是几千年前我们就玩剩下的，咱国家又不是没玩过。
前世也就是2014年大规模借了外债吸引了大量热钱之后，国家2015年反手开启811汇改，软妹币暴力贬值，将一大部分钱锁定在了国内。
原来进来的时候是1美刀换6.14软妹币的，回去时要6.22软妹币换1美刀。
热钱进入国内，主要图的是软妹币升值的收益，做的是短平快的生意。
别看6.14到6.22这只是80个bp的变化，但如果加上汇市普遍上百倍的杠杆，这就离了谱了。
一夜之间汇兑收益亏损10%，没人受得了。
这下好了，一众热钱都要疯了，来的时候好好的，诶，回不去了。
热钱只能留在国内，为华国崛起添砖加瓦。
在当时的热钱看来，好在华国的房市也很热，一堆出不去的热钱直接扎进了房市，赶上了最后的疯狂。
2016年房价击鼓传花传到最后一棒安稳的下车后，热钱松了一口气。
不过回去时，他们陡然发现，汇率来到了1美刀兑6.64软妹币……
420个BP外加百倍杠杆，年化资金成本叠加42%的汇兑亏损，足以让热钱彻底凉凉。
此后，华国再没给过热钱的机会，2019年继续贬值到1美刀兑6.89软妹币。
所以……狗屁的本币国际市场信心！
纯属理论经济学家的祸国殃民！
无锚定物的信用货币，国际市场看的是发币国家本身的强盛程度。
要知道，所谓纸币，是指代替金属货币进行流通、由国家发行并强制使用的货币符号。
注意，只是货币符号。
而布雷顿森林体系解体后，这个世界上就没有什么货币符号是有真正对应价值的。
说白了，就是布雷顿森林体系解体后，世界上每个国家都在耍流氓，而后将货币符号美其名曰信用货币。
既然都是流氓，那流氓比的是什么？
谁的拳头硬。
华国的拳头越硬，软妹币越国际化，就这么简单，无需什么背书。
……