第397章 外债与外储（4）（1 / 1）
经济，就是人们生产、流通、分配、消费一切物质精神资料的总称。
在这一动态整体中，生产是基础，消费是终点。
钱多了，要消费。
而商品的价格……
在华国，是个中学生都知道，价格由价值决定，并受供需关系、边际成本与效用、生产效率等多重因素共同影响。
几乎是一瞬间，王海涛便想清楚了，这钱流入国内会是怎么样的后果。
因为柴米油盐酱醋茶的价格是绝对不能乱涨的，这关系执政之基。
也不能直接一股脑的对最终商品进行冲击，那样会导致物价飞涨。
要缓释。
唯有大土木。
但大土木归到最后，无非是基建和房地产。
二者，各有优劣，从长远效应来看，基建对社会总福祉的作用远胜房地产。
但是，人们必定选择房地产。
所谓，一万年太久，只争朝夕。
又所谓，为官一任，造福一方。
燕京，冬季供暖。
不过此时还差几天才开始供暖。
作为一个专业学者型的官员，大冬天里，王海涛的额头上却泌出了一层细密的汗珠。
他清楚的意识到，这是关系到经济稳定的重大隐患。
不过……
原本感觉压力倍增、惶恐不安的王海涛，眼角余光瞥见吴楚之原本那稚嫩的面孔上的刚毅，不自觉的心安了下来。
这个发现，让他自己都差点当场乐了起来。
难道……
这就是‘有子万事足’？
好吧，女婿，半个儿。
宦海沉浮多年磨砺出的沉稳，让他下意识地掏出素白手帕，不动声色地抹去额间冷汗，随口抱怨着，
“今年这天气真是古怪，都到十一月了，燕京还这般暖和得不像话。“
吴楚之莫名其妙的看着面前的便宜老丈人，转头又看了看窗外枝头上还没化尽的雪，嘴角抽了抽。
啊对对对！
王海涛瞧着毛脚女婿那错愕模样，心知自己方才那句牢骚幼稚得可笑。
但比起在小儿辈面前失态，这点小伎俩算得了什么。
他将手帕往桌边一放，虚张声势地轻咳一声，慢悠悠道：“有什么话就直说吧，就你之前那番天马行空的论调，怕是又冒出什么鬼主意了？说来听听。“
“爸，外汇储备的持续增长是一把双刃剑，”
吴楚之见王海涛终于愿意继续倾听，神情愈发认真，“我明白您坚持的那些传统外汇管理原则，可时代在变，国际市场也在变。
与其被动地对冲，不如主动地出击。”
“主动出击？”
王海涛将四个字反复斟酌，而后却像是明白了什么，“就是花钱呗！”
他摸了摸下巴，突然眼睛一亮，“诶！楚楚，你说……咱们把外储直接换成美债，你觉得怎么样？”
王海涛越想越合理，当前十年期美债收益率5.65%，而最近一期美刀计价短期借款利率只有3.175%……
诶？！里外里还挣钱了？！
而吴楚之听罢心里陡然间有些烦躁了起来。
他比王海涛还要明白其中的逻辑！
‘利差倒挂’的奇观，本质就是世纪初阿美莉卡为包括华国在内的新兴经济体做的一个局。
布雷顿森林体系的瓦解，美刀和黄金脱钩，教科书上说，这是什么什么的衰落。
衰落，不否认。
但，鹰子的这个决定，也改变了全球财富分配的底层逻辑，标志着美刀潮汐收割原理的正式形成。
明摆着告诉你，有套利空间，你套不套？
在你没有能力打破这个逻辑的时候，不套是傻子。
2000年时，华国的外汇储备形式中，美债的比例连5%都没有，而2013年时，所持有的阿美莉卡国债直接占比就是34.5%。
而‘美债’的概念，包含了其国债和企业债。
如果算上企业债，占比高达70%以上。
债，风险相对较低，相对来说也确实是个好的、稳定的投资品种。
但是，在开了金手指的吴楚之看来，有更好的。
不过，他也不可能站着说话不腰疼。
而且，包括王海涛在内的这一代华国人，特么的就不会花钱！
脑子里就没这根弦。
始终是偿债思维在作祟。
幸好新一代后来还是反应了过来。
2013年外储规模达到3.82万亿后，开始学会花钱了。
当然，当时的时局也到了不得不花了的时候。
作为缓释区的房市，无形之手完全压制了有形之手，价格已然失控，已经严重影响到民生。
而当时最让人无奈的是，有形之手几乎完全失效，越调越涨。
直到有形之手全力出击，连翻重拳之下，才慢慢刹住了车。
这本来是可以避免的。
吴楚之实在按捺不住内心的焦躁，直接拍了下沙发扶手，声音陡然拔高，
“买债？买什么债！拿钱去投资啊！
挥舞支票会不会？！去世界上买买买啊！
欠债的是大爷，而欠了债还出去投资的人是大爷中的大爷！
爸，你居然还想着借钱给别人？你是想别人成为我们大爷咩？”
王海涛被他这突然的举动吓了一跳，刚想发作骂一句忤逆不孝，又见吴楚之那急赤白脸的模样，生生把话咽了回去，只低声斥了句，
“你这孩子，怎么这么毛躁，好好说话！”
而心烦意乱的吴楚之吹了吹自己刘海，继续着疯狂输出，
“爸，这外储直接换成美债，听起来好像能挣个利差，但您想过没有，我们这么干，就等于是把钱主动交给别人掌控了。
美债市场，根本就是个被少数人操纵的圈套！
我们把钱投进去，万一市场波动，咱们的外汇储备瞬间就缩水，到时候哭都来不及！
或者别人也不用做什么，你买了那么多，你就是孙子！你只能去给它保驾护航，因为一损俱损！”
王海涛被他这突如其来的爆发给弄懵了。
吴楚之的话，他听清楚了，但他没有明白。
他小心翼翼的问着，“大爷不大爷的你先别扯，关键是投资啥？
楚楚，投资，是有风险的！
你要知道，我们这个家底，是全国人民勒紧裤腰带辛辛苦苦挣来的。
一旦有点闪失，怎么交代？
那才是千古罪人！”
吴楚之闻言翻了个白眼，直接开喷，“投资啥？爸，找非洲兄弟买矿会不会？买港口会不会？买油田会不会？
来来来，你告诉我，这些投资哪里有风险了？”
要不是这个时候的军力坦率的说还很拉胯，他都想说，东风快递服务范围之内就不会有任何风险！
王海涛闻言眉头顿时蹙了起来。
沉吟片刻，他倒是转过弯来了。
是他对‘投资’一词的理解狭隘了。
要是矿、港口、油田这种投资品，倒也不是不行。
无论是债券，还是这些投资品，其实最终的风险都是非经济风险，没啥区别。
非洲，绝大部分地区，相对可控，也和国家一贯的外交军政战略相吻合。
是个好选择。
不过……转过弯来的王海涛，心里又有些不爽了。
特么的，到底还是被这个毛脚女婿给教训了！
顿时，他便变了脸，厉声说道，“嘢！小伙子……你耍长了诶！居然敢对着我吼了？你信不信我今天揍你一顿！”
吴楚之原本提起来的气势，瞬间归了零，一脸无语的望着这位随时可以加戏的便宜岳父。
“爸，是我说话大声了。”
特么的！
老丈人了不起啊！
有的时候，和这些中年人说话，真的费劲！
比带叛逆期的中二少年还难！
他们根深蒂固的思维，并不能被外力所直接打破，就算发现自己错了，那也是你错了。
好吧，其实也就是这群老登醒悟时能够自己有台阶下。
本就是找台阶的王海涛，也是见好就收，抿了一口茶，淡淡的说道，“继续说，把你的思路说清楚，我给你参详参详。”
吴楚之闻言，拿起王海涛桌上的纸笔，勾勾画画的边写边说，
“爸，其实我挺能理解你们的想法的。
在你们看来，外汇储备就像咱家的存钱罐，咱得为柴米油盐、房子车子打算。
可有时候，是不是也得想想，能不能用这笔钱换点别的，比如……更长远的打算。
爸，您想啊，外汇储备咱们是得守着，可也不能光守着不是？
而且，还真守不住的。
1995年，石油不过18美刀一桶，而今年……9月的时候，飙升到45美刀一桶。
好，这是极端事件，前几天降了点，可也是30多美刀一桶，而且，您觉得这油价能回到18美刀的价格吗？
不可能的。
要发展工业，石油，就是我们的必需品，我们得掏外储去买。
从这个逻辑上看，我们手上的外储真的守住了吗？它难道没有贬值吗？”
趁着王海涛陷入思索之际，吴楚之继续说道，
“而债券，我承认它是一种避险资产投资，但也不一定是保值的。
存了再多的外汇储备，买了再多的美债，它就算给你20%的年化收益，它都能在石油上面把这部分收益给拿回来。
咱们与其把外汇储备圈在这些随时可能贬值的债券里，还不如拿这钱去直接买我们所需要的东西。
既然他们让我们进入了国际产业链里，那么就不好意思了，这链条上至少有一环，是我们说了算的。
那就是生产和加工。
比如石油，这是原材料，它涨价，无所谓，我们买了油田自己能开采；
它降价更没关系，我都不说吃价差了，我们完全可以通过将原材料制成产品把损失给捞回来。
反正我们现在就是加工产业，加工出来的产品供全世界使用，我们才赚几个钱？
最后大半东西都是被他们买走的，涨跌最后都是它的成本。”
听到这里，王海涛一不留神揪断了几根胡子，疼的龇牙咧嘴的，“这些可都是大项目，动辄就是几十上百亿的美刀……”
吴楚之笑了笑，“咱们可以组织一批顶尖的专家团队，让他们去评估风险、筛选项目。
而且……爸，你应该知道，投资成功的第一要义是避免大亏。
而越是投资回报期长的项目，它越不容易赔钱。”
王海涛张了张口，两次之后还是闭了嘴。
吴楚之的这个观点，很反人性，至少违反了风险报酬率的定价规则。
但是……
王海涛很清楚，这特么的还真是极其正确的事。
因为，现实和书本，并不一致。
书本太理想，而现实不仅魔幻还很草台。
投资回报率低到一定程度后，骗子也就不存在了。
因为他们没有获利空间。
财技，某种意义上来说就是骗术；
律条，设立之初就是给讼棍留下了后门；
投行，很大程度上是黑心中介。
而这种巨额跨国交易案里，所涉及的投行、会计师事务所、律所，通常是交易各方各自立场上独立聘请的。
而且，其收费模式是各方对立的，买方需要压价，卖方需要抬价，立场的不同让中介们很难串通。
这种本质上是国与国之间的交易，也不太可能会串通。
特别是一方是兔子这种有着广大市场的甲方。
你可以基于二级市场做局，或者用直接对手交易来骗，规则范围内，技不如人活该。
但咨询服务类业务上骗，那就是找死自绝于整个兔子家市场了。
“……
这不仅能让咱们的外汇储备有个实实在在的依托，还能保障国家未来的能源安全和经济发展。
咱要是能通过投资、合作，甚至是直接购买开采权，把那里的资源先攥在手里……”
王海涛看着吴楚之在纸上写下的要点，脸上渐渐浮现出若有所思的神情。
他意识到，这个计划不仅仅是一个经济策略，更是一种新的国家经济布局方式。
吴楚之的想法，似乎为他打开了一个新的视角。
“楚楚，你这计划听起来倒是很有野心，但国际政治复杂多变，我们如何应对可能遇到的政治风险？”
王海涛提出了他的担忧。
吴楚之停下手中的笔，目光直视王海涛：“爸，政治风险确实存在，但我们可以采取多种方式来降低风险。
我说过，我们完全可以在非洲这种我们传统友好势力范围内进行。
比如，与当地政府建立紧密的合作关系，参与当地的基础设施建设和社会发展项目，提升我们的影响力和支持度。
同时，我们还可以通过多边合作的方式，联合其他国家共同投资。
这样既能分摊风险，也能在国际上形成一种合作的态势，减少外界的干扰。”
虽然后来国家也是这么做的，傻大骆驼那边的油井被咱们买了七七八八的，但是吴楚之觉得提前几年布局貌似更合理。
毕竟，时局如此。
当前的阿美莉卡，最大的敌人，并不是兔子。
也不是熊大。
而是以腐国、高卢鸡、汉斯猫为首组成的欧元区。
而且更让阿美莉卡恼火的是，熊大还特么的和欧元区眉来眼去的。
兔子也就是趁着这个时间点猥琐发育起来的。
因为，在彼时的所有人，包括兔子本兔自己都没想到过，在不久的将来会如此的强大。
所有人都知道兔子会成为世界工厂，因为这里有完备的工业基础，还有几亿产业工人的人力资源以及不错的自然资源禀赋是独一无二的。
再加上兔子刻在骨子里的吃苦耐劳……
所以，这是最好的工业国。
也是国际资本市场最看好的制造国和消费国。
但，当年没人能够明白，一个工业总产值占全球35%、农业总产值全球25%的史上最强工业体出现在这个世界时，意味着什么。
而且，这还是在以外币计价体系里得出的数据。
一个冷知识，如果以购买力平价计算，华国早在2016年GDP便超过了阿美莉卡。
看问题有很多的角度，GDP是当前全球都认可的衡量经济规模的主流指标。
无论是富裕的国家还是贫穷的国家，无论是资本主义国家还是社会主义国家，都在使用这个指标。
所以我们通常用这个指标去对比两个国家、地区的经济规模是没有问题的。
但是任何指标都是单一的，我们需要更丰富的指标来更全面的看待问题。
用GDP来衡量经济规模也是有缺陷的，缺点在于不同地区的物价是不同的。
兔子家的房价和鹰子家的房价是有巨大差异的。
在兔子家可能是1万软妹币/㎡，在鹰子家可能就是1万美刀/㎡了；
在兔子家理个头发可能是30元软妹币，而在鹰子家就要10美刀了；
在兔子家请律师需要1000元软妹币，在鹰子家可能就是1000美刀了；
在兔子家救护车需要几百软妹币，在鹰子家可能就是几千美刀了……
这种物价之间的差距会造成不同国家之间的GDP存在明显差异。
为了避免物价不同造成的差异，经济学家又搞了一个新的指标——PPP。
也就是购买力平价GDP。
本质意义上，就是用各国调整过的物价来重新计算各国的GDP。
这个指标当然也不完美。
但是，可以作为一个补充，能够让我们看到更丰富的现实世界，兔鹰之间的比较也会有另一番场景。
而用购买力平价计算的GDP，才能在经济角度真正有效的解释阿美莉卡对华国的政策变化。
……